穆迪预测仁恒置地2023年合同销售额将比前一年下降约20%-25%

锐丰小天才 宏观经济 2023-03-18 78352

  观点网讯:3月13日消息,穆迪近日将仁恒置地集团有限公司及仁恒地产(香港)有限公司)的评级展望从稳定下调至负面,并确认了仁恒置地的公司家族评级(CFR)为“Ba2”以及其子公司仁恒地产(香港)有限公司发行债券的有支持高级无抵押评级为“Ba3”,该债券由仁恒置地提供担保。

  穆迪预测,与全国市场相比,仁恒置地的合同销售额将表现不佳,在2022年强劲增长14%至约681亿元人民币后,2023年将比前一年下降约20%-25%。销售业绩疲软反映了公司在过去12-18个月的业务规模适中,土地补充明显放缓。

  同时,穆迪预计仁恒置地的信用指标将会减弱——未来12-18个月,其债务/EBITDA之比将恶化至6.8倍左右,而2022年为6.4倍,同期EBIT/利息覆盖率将从2022年的2.8倍下降至2.6倍左右。穆迪预计,该公司的利润率将从2022年同期的27%下降至22%左右,而上述预测对该公司的Ba2 CFR评级水平来说较弱。

  穆迪副总裁兼高级分析师Cedric Lai表示:“负面展望反映了穆迪的预期,即在未来12-18个月,仁恒置地的合同销售及信用指标将恶化。”

  不过,Lai也补充道:“对评级的确认反映了穆迪的预期,即仁恒置地将保持良好的流动性,并在业务扩张和财务管理方面保持审慎。”

  穆迪预计,仁恒置地的流动性将保持良好,因为该公司在在岸和离岸融资方面都保持良好的渠道。截至2022年底,其207亿元人民币的无限制现金和预计的经营现金流将足以支付未来12-18个月到期的债务,但预计在使用内部资源偿还到期债务后,可能会逐渐减少其流动性缓冲。

  此外,穆迪还指出,考虑到仁恒置地在中国和新加坡的投资物业(IP)具有良好的流动性和稳定的经常性租金收入,这为公司提供了稳定的现金流,可以在一定程度上缓解其房地产开发业务引起的现金流波动。

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