欧佩克+或延长减产计划

锐丰小天才 社会万象 2024-03-04 95382

  进入2024年,国际原油市场上,油价基本上呈现震荡上行走势。2月27日,纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶78.87美元,4月交货的伦敦布伦特原油期货价格收于每桶83.65美元,均已较年初上涨约一成,凸显了市场的强劲势头。进入3月,市场更为关注欧佩克+是否会改变目前执行的自愿减产政策,从而对市场供给造成影响。

  去年11月30日,欧佩克+多个成员国同意今年一季度额外自愿减产,总减产量达到每日220万桶,以支持石油市场的稳定与平衡。欧佩克+将于3月初决定是否将自愿减产延长到3月以后。

欧佩克+或延长减产计划

  从供给方面看,油价暂时受到多方因素支撑。

  1月份,北美冬季风暴导致全球原油日产量减少140万桶,而与天气相关的干扰发生在印度石油需求同比增长8.2%之际;欧佩克+减产协议遵守度有所增强,2月份欧佩克出口量日均减少约90万桶;中东地缘政治前景仍不明朗,红海局势紧张,包括油轮在内的运输船只被迫绕道,增加了运输成本、运输时间和保险费用,增加了区域间的价差。

  从需求方面看,一方面,高于预期的通胀可能导致利率维持高位,抑制全球能源需求增长,市场寻求在利率长期保持高位的情况下重新对原油定价。国际能源署预计,2024年全球需求增长疲软将使油价承压。另一方面,今年全球经济软着陆的可能性似乎更大,这又将提高对石油和天然气的需求前景。

  从目前的情况看,欧佩克+维持目前自愿减产政策的可能性更大。

  首先,红海局势对油价的影响程度未全面展开,油价仍维持在每桶80美元左右。高盛分析师认为,红海局势的地缘政治风险溢价仅为每桶2美元。较为乐观的人士还认为,原油市场远没有几年前那么脆弱。当然,如果停火协议难以达成,红海局势持续时间较长,对原油市场的溢出效应将更大。

  其次,需求前景有待进一步评估。国际能源署预测,尽管今年全球原油需求预计将达到1.03亿桶/日,创下新纪录,但需求增长速度正在放缓,今年全球石油需求将增长122万桶/日,远低于去年。

  由于供给和需求方面都存在一定的不确定性,欧佩克可能更倾向于维持目前政策以稳定市场价格。

  大部分机构目前均认为欧佩克+有望在3月继续延长减产政策以维持市场稳定。美国维兰德拉能源合伙公司首席财务官马尼希・拉贾说,欧佩克和沙特没有可能终止减产,因而减产在一季度以后将会继续。高盛集团26日表示,欧佩克+减产措施在今年二季度将会继续,然后在今年三季度逐渐部分退出减产措施。加拿大皇家银行认为,欧佩克+或在三月初宣布延长减产,至少延长至六月;媒体援引欧佩克+消息人士称,欧佩克+或考虑将自愿减产延长至二季度或今年年底。

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